5月以来，随着带有浓厚地方投资背景的长鑫科技、长江存储、超聚变等硬科技企业接连冲刺IPO，“地方风投”概念再度引发高度关注。在5月底最新发布的《广州市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称广州“十五五”规划纲要）中，“投融资”“政府投资基金”等关键词被高频提及。
梳理广州“十五五”规划纲要并与“十四五”规划纲要相关提法对比可以看出，投融资在广州未来的战略蓝图中，已不再单纯是一项金融工具，而是被赋予了推动“产业第一、制造业立市”，激活新质生产力的战略使命。在这场围绕未来产业的资本博弈中，广州正试图通过政策的顶层设计与本土机构的实践探索，拼好一块事关超大城市产业升级的资本拼图。
创新投融资机制首次“单列成节”
南都湾财社记者梳理发现，广州“十五五”规划纲要中多处提及“投融资”关键词，且尤为值得注意的是，相比广州“十四五”规划纲要来看，相关提法在章节层次和篇幅上都有明显提升。
首先从章节结构来看十分直观的是，广州“十五五”规划纲要中首次将“创新投融资机制”提升为单个小节，且其为第十七章“高标准实施集成式改革”的第一节内容，足见其重要性及所承载的改革意义。
具体来看，这一章节内容以“优化政府投资管理机制”起头，明确政府投资要注重投新、投缺、投基础、投长远，坚持投资于人与投资于物紧密结合，保持投资合理增长，提高投资综合效益，强化政府投资对支撑战略规划、优化供给结构、满足民生需求的作用。
同时，该章节主要内容还包括激发民间投资活力和拓展多元化投融资渠道两个方面。其中提到，引导民间资本加大对低空经济、商业航天等新质生产力以及新兴服务业、新型基础设施等领域投资，持续扩大产业投资。加强政府投资基金布局规划和投向指导评价，更好发挥政府投资引导带动作用，推动民间资本与国有资本联合投资重大项目，健全“投融管退”机制。
在拓展多元化投融资渠道方面，提到要积极盘活存量资产，推动通过基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、产权转让、资产重组等方式盘活，积极争取超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券、新型政策性金融工具等各类政策性资金，以及强化财政与金融协同，持续加强投债贷联动等内容。
在这一专门章节之外，第四章第一节“加快建设金融强市”中也提到了投融资相关布局。其中指出，要持续完善项目投融资对接机制，招引培育优质普通合伙人吸引国内外优质股权投资管理机构落户，以优质项目供给、高效服务保障推动资本与产业深度融合。加强基金市场建设，发挥产业投资、创业投资、天使母基金作用，引导设立更多金融资产投资公司，鼓励拓展股权投资业务等。
产业基金群逐渐开花结果
从政策文本对比来看，广州“十五五”规划纲要中关于投融资领域的提法明显更深更实，这离不开“十四五”以来广州本土投融资机构进行的持续探索。这些流淌在政策条文中的投融资新图景，正在被广州本土的政府投资基金、国资投资机构以及市场化投融资机构进行着实践与印证。
例如规划纲要中部署，要“拓展产业资金来源，提升一般公共预算支出的产业投入强度，整合组建广州产业发展基金，设立人工智能、生物医药、低空经济与航空航天等一批关键产业专项基金”。近年来，广州已由广州产投集团、广州基金、广州金控等广州国资牵头，陆续设立了一批产业基金，为广州产业升级配套资金支持。
其中，由广州产投集团牵头设立的1500亿元广州产业投资母基金与500亿元广州创新投资母基金，在进入实操阶段后，正成为撬动万亿级产业集群的核心引擎。数据显示，截至2026年5月，广州产投旗下母基金已合计签约62只参股型子基金，子基金认缴总规模超800亿元。
进入2026年以来，该母基金体系迎来了密集的IPO收获期：合作子基金投资的华沿机器人、思格新能以及联讯仪器在1个月内连续成功登陆港交所、A股科创板上市，且母基金体系已投企业还有多家IPO申报获监管受理或辅导备案，在IPO冲刺之路上形成了持续梯队。
而在新兴垂直产业基金拼图上，广州市今年正式组建了总规模达200亿元的广州市人工智能产业投资基金，该基金由广州市财政、国有企业及省级政府性基金等多方共同出资，不仅专注于人工智能产业投资，也在机制创新上谋求突破。
据悉，在管理机制上，该基金将由政府充分授权，不干预基金日常运作，同时建立“赛马机制”和后评价机制，根据直投基金业绩与产业贡献动态调整，为被投企业提供从技术转化、场景对接至人才支持的全周期服务，打造“资本助力+生态赋能”双轮驱动模式。
考核分类与财税机制改革等提供多重保障
股权投资特别是向未来产业、前沿硬科技领域的投资，天然伴随着高风险与长周期的客观规律。过去，国资产投基金等地方投融资平台常常受限于“国有资产保值增值”的刚性追责，导致投资行为存在明显的短期化、后移化倾向。而要培育真正的“耐心资本”，就需要从顶层机制上解除捆绑。
对此，广州“十五五”规划纲要释放了明确的红利信号。不仅在第七章第二节强调要“落实国有企业研发投入视同利润加回政策，引导市属国有企业建立健全科技创新研发投入长效机制”，更在国资国企改革部分明确提出要“深化国有企业分类改革和分类监管，实施分类治理、分类发展、分类考核，深化公益性业务和竞争性业务分类考核……培育壮大国有耐心资本、长期资本”。
此外，在第十七章第二节“深化财税体制和价格机制改革”部分也提到，将深化财政资金“补改投”改革，做优建强政府投资基金，放大财政资金撬动效用。这一提法也从财政机制层面强化了地方产业扶持资金正加速告别传统的“一次性分拨”与“无偿补贴”，转而通过股权、基金等市场化载体实现长效循环，深度适配构建现代化产业体系的长期资金需求。
政策的确定性引导为资本提供了方向，制度的包容性保障则为国资机构注入了定力。在“十五五”的开局之年，广州通过制度创新和国有耐心资本的引导，正在加速拼好一张覆盖科技创新企业全生命周期的股权投资拼图。可以预期，未来五年，这块资本拼图将成为广州实现“再造新广州”战略目标的重要动力支撑。
采写：南都·湾财社记者 徐劲聪
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